WeWork 预计 9 月上市,境遇会与 Uber、Lyft 不同吗?

所属栏目:丰富的信息 2020-06-09 07:35:51 来源于:http://www.tyc99663.com
WeWork 预计 9 月上市,境遇会与 Uber、Lyft 不同吗?

去年底,美国共享办公企业 WeWork 递交 IPO 申请,开始排队上市,现在正在加速进程。这家独角兽公司回报投资人和创始团队的速度,可能比大多数人预期更快。

华尔街日报引用匿名消息人士表示,WeWork 有意在 8 月提交 S-1 申请,9 月上市。

消息人士表示,本週,WeWork 正与华尔街数家投资银行举行会议,可能在未来几週敲定一笔资产抵押贷款,有望贷到 50 亿至 60 亿美元,筹资金额较原定目标高 20 亿美元。虽然这笔资金将减少 WeWork 需在 IPO 筹募的金额,但消息人士表示,WeWork 仍可能透过上市筹资数十亿美元,创造今年仅次 Uber 的第二大 IPO。

WeWork 拒绝发表评论。

自 2011 年诞生以来,WeWork 已募集 120 亿美元资金,大多数来自软银。2019 年前,软银共向 WeWork 投资 80 亿美元,包括去年 11 月投资的 30 亿美元。去年 12 月,软银还计划向 WeWork 继续注资 160 亿美元,但今年 1 月,注资金额削减到只近 20 亿美元。

软银的犹豫不是没有道理。与今年上市的独角兽公司 Uber、Lyft 一样,WeWork 也是持续亏损但估值颇高的公司。截至 1 月,WeWork 公司估值高达 470 亿美元。

2017 年,WeWork 收入 8.86 亿美元,净亏损 9.33 亿美元;2018 年收入 18.2 亿美元,同期相比增加 105.4%,净亏损 19 亿美元,同期相比增加 103.6%。过去一年赚了不少,也花了更多──收入增速与亏损增速齐头并进。

Uber 和 Lyft 都是前车之鉴。5 月,Uber 以 820 亿美元估值上市,成为美国史上第 4 家市值超过 500 亿美元、但上一年仍亏损的企业。其他 3 家公司分别是 CVS、奇异和高通。早一步上市的 Lyft 公司也是同样风格──去年,Lyft 总收入 22 亿美元,净亏损 9.113 亿美元。Lyft 以 72 美元发行价上市首日,最高涨幅一度达 23%。

软银投资缩水已说明市场预期

美国二级市场曾经很青睐这类公司,但现在不再那样了。

因为盈利能力从未证实,Lyft 与 Uber 上市后股价都不太理想。Lyft 上市第二日股价下跌近 22%,跌破发行价,至今也没涨回 72 美元。Uber 上市当天就够令人沮丧,毕竟去年 9 月,摩根士丹利和高盛集团的银行家估计 Uber 市值至少得达到 1,200 亿美元,超过 2012 年以高达 1,040 亿美元估值上市的 Facebook。

但事实是,Uber 仅以约这个数字一半的市值上市。上市前以 10.5 亿美元买下 4 千多万股的大股东软银不可能不失望。按软银财报提到投资 Uber 获得约 38 亿美元收益可算出,软银的投资报酬率仅 3.6 倍。20 年前亚马逊和 eBay 上市时,为投资人带来的平均收益率为 32 倍和 68 倍。

今年 1 月,软银对 WeWork 投资金额缩水,已一定程度说明市场对这场 IPO 的预期。好在今年第一季亏损收窄,5 月,WeWork 第一季报告显示,亏损 2.64 亿美元,低于去年同期亏损 2.74 亿美元。

报告发表后的电话会议,分析师问 WeWork 首席财务长阿蒂‧闵森,是否会区分 WeWork 的亏损与网路叫车公司在补贴和折扣耗费的钱财开销。闵森回答,「两者还是有明显区别,因为对外租赁办公场所空间是一种已证明的商业模式。」

「我们花 10 亿美元,可增加 23.6 万张办公桌,边际贡献率达 27%。所以未来 15 年,10 亿美元将带来 247 亿美元边际收益。我们在打造能产生现金流的产品,而不是价格战时提供更高的薪水和折扣。」WeWork 创始人亚当‧纽曼表示。

根据 WeWork 数据,公司会员和个人会员总数从 2018 年第四季的 40.1 万增加到 46.6 万,大企业会员占比增至 40%,已签约未来营收超过 34 亿美元。

截至发稿,Uber 股价为 43.36 美元,比发行价高 4.3%。Lyft 股价为 64.93 美元,比发行价低 9.8%。

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